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泓德基金王克玉剖析投资市场:回顾2020年,展望2021年

来源:未知 编辑:罗绍勇 阅读: 发布时间:2021-02-22
摘要:2021年做投资最乐观的情况或许是,大量企业盈利将超出预期。泓德 基金 基金 经理王克玉回顾2020年,大家面临的是全球经济生活的大波动,四月份之前大家的情绪非常悲观,随着国内疫情的有效控制,经济也步入正轨,企业盈利不断向好,并未出现金融危机和经济下

2021年做投资最乐观的情况或许是,大量企业盈利将超出预期。泓德基金基金经理王克玉回顾2020年,大家面临的是全球经济生活的大波动,四月份之前大家的情绪非常悲观,随着国内疫情的有效控制,经济也步入正轨,企业盈利不断向好,并未出现金融危机和经济下滑。到目前为止,疫情仍在不断反复,但大家对于如何应对已经有了充分的思想准备和社会秩序管理上的准备。

泓德基金观察到,在最近几个月,各国经济活动均恢复较好。受供给因素影响,各个环节的需求稳定释放之后,价格均出现或快或慢的上涨。定价对企业盈利的影响最直接,再加上减税降费等各项政策支持,以及相对宽松的流动性环境,泓德基金基金经理王克玉认为,2021年,企业盈利和毛利率将非常正面。

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泓德基金再来观察流动性,今年全球流动性或许不会像2020年那么充沛,但就中国而言,流动性的变化较小,当然在注册制实施之后,融资扩容,股票市场相对其它金融工具而言,定价水平比较合理,对投资者的吸引力也持续提高。

泓德基金基金经理王克玉分析到,长期竞争力是大家在投资中最关注的因素,拉长时间来看,只有极少数公司的成长会超出预期,它需要具备几个条件:一是它所处的行业空间足够大,二是这个公司的团队特别是灵魂人物从创业初始就是特别有理想的人,通过组织建设建立起一只强大的队伍。依然会持有长期竞争力较强的公司,但在没有充足的安全边际的情况下,不太会继续增加投资。极少数优秀公司的发展拉动了行业的发展,推动了社会的进步,对于这些公司会长期关注,但是基于行业长期扩张空间所带来的投资者的短期流动性强化下,很多公司股价的大幅波动是需要警惕的。

泓德基金基金经理王克玉认为过去这两年,随着对一些公司认识加深,在行业分散的情况下个股也进行了适度集中,目前的组合结构中:一方面在新兴产业方向,包括TMT、消费电子、汽车零部件和智能驾驶等。二是长期预期比较稳健的方向,包括医药和消费,这两个行业过去几年估值扩张明显,全年获得正收益的难度较大,但个股会有显著差异。三是和经济复苏相关的方向,这是能给组合贡献明显正收益的。包括化工、交运、机械以及金融和房地产,这些行业的竞争格局在持续优化,进入集中度缓慢提升的阶段,其中公司的经营环境或将有非常明显的改善。


责任编辑:罗绍勇
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